棕榈油：短期偏弱，库存低位或支撑 消费疲弱

【油脂核心观点】棕榈油方面，供给端，产地仍处减产期，供给偏紧，国内因进口利润深度倒挂补库困难。消费端，产地国内消费受生物柴油增量消费预期不明制约，出口消费因豆棕价差不利影响近期偏弱。短期棕榈油因消费疲弱价格偏弱运行，但后续进口有限，库存低位徘徊，随春季消费恢复，价格因库存低支撑较强。豆油库存处于绝对高位，供给弹性充足，其绝对价格明确承压。因大豆及豆油供给绝对量充沛，上半年度豆棕价差暂不考虑明显恢复。菜油短期受国际贸易关系消息反复冲击，价格宽幅波动。后续供需因国际间贸易关系不确定性大，需进一步观察。