【截至 2 月 21 日当周，期指上涨】 截至 2 月 21 日当周，IH2502 上涨 0.79%，IF2502 上涨 0.91%，IC2502 上涨 1.83%，IM2502 上涨 3.30%。 从 ETF 份额变化来看，ETF 份额减少 13.893 亿份，继续小幅赎回。 融资余额方面，上周融资余额增加 259.08 亿，杠杆资金流入幅度较大。 从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标 3 分，流动性指标 4 分，估值指标 9 分，市场情绪指标 7 分。期债方面，通胀指标 8 分，流动性指标 7 分，市场情绪指标 7 分。 期指主力 IF2503 维持升水状态，主力基差现值-3.16，历史排位 81.51%。 金融衍生品量化 CTA 策略上周净值上升 0.22%，主要为周五开仓做多 IM 合约。1 月社融和信贷数据均超预期，对于 IC 和 IM 提升作用较为明显。 短周期方面，汇率的作用已经显著减轻，市场投机度和险资参与度均有所上升。 持仓量方面，随着日内换手的不断增加，IM 持仓量边际小幅下降，IF 和 IH 有所上升。目前期指整体综合信号中性偏强，IF 和 IM 之间差异继续缩小。 期债方面，目前持仓量上显示出明显的边际回落，短期面临一定向下调整的压力，短周期资金面压力有所缓和，TF 信号强度略高于 T，综合信号中性震荡。 风险提示：1、复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期
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