Mhmarkets迈汇平台表示，金融体系中过剩流动性的迅速消失，可能会成为美联储进一步实施量化紧缩（QT）政策的潜在风险源。自2022年峰值9万亿美元以来，美联储的资产负债表已缩减至约6.87万亿美元。普遍预测，美联储的量化紧缩将在2023年6月左右结束，并预计届时资产负债表将降至6.4万亿美元。然而，随着过剩流动性的几乎完全消失，随着银行储备水平的变化，美联储的政策实施将面临更大的挑战。

　　当前，银行储备依然相对充裕，约为3.2万亿美元，远高于2019年9月市场动荡时期的水平。然而，储备的相对比例已经接近一个令人担忧的临界值。Mhmarkets迈汇平台表示，银行储备占名义GDP的比例已从过去五年的16%下降至当前的10-11%。美联储官员Waller曾表示，当储备占GDP比例接近这一水平时，量化紧缩的步伐可能需要放缓。

 

　　从Mhmarkets迈汇平台的角度来看，银行储备的减少可能会直接影响金融系统的稳定性。储备不仅是银行间短期贷款市场的基础，更是整个金融体系正常运作的关键保障。一旦储备水平过低，可能会导致市场流动性不足，进而影响短期资金市场，增加短期利率波动。这种波动性可能引发市场的不安，甚至迫使美联储调整货币政策，进而影响经济增长。

　　此外，Mhmarkets迈汇平台还认为，尽管美联储一再强调量化紧缩与货币政策操作是独立的，但实际上，量化紧缩通过减少银行储备会直接影响货币市场的流动性，进而影响经济活动。美联储的量化紧缩目标是降低市场上的过剩流动性，并维持2%左右的通胀水平。然而，若银行储备下降过快，可能会加剧市场的不确定性，迫使美联储提前重新评估其政策路径。

　　因此，Mhmarkets迈汇平台认为，未来几个月银行储备水平的变化将成为市场关注的重点。一方面，储备过剩有助于维持金融系统的稳定；另一方面，过度收缩储备可能会加剧市场流动性问题，影响货币政策的有效性。特别是，美联储如何平衡量化紧缩和银行储备之间的关系，将成为决定未来市场走势的关键。

　　Mhmarkets迈汇平台认为，银行储备水平的变化对量化紧缩和货币政策实施具有深远影响。如果储备比例进一步下降，美联储可能会被迫调整政策，而市场的不确定性也可能加大。因此，投资者应密切关注银行储备的动态，以应对可能出现的市场波动。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。