机械设备：产业降本趋势显现民用市场多点开花

　　投资要点：　　产业链降本趋势显现：钛合金粉末降价+核心零部件国产化加速进行。　　1）粉末：据南极熊了解，3D 打印用钛合金粉末的价格从2023 年600 元/kg 降到2024 年的300 元/kg 以下，降幅达50%。主要原因：1、得粉率：2022 年威拉里核心产品得粉率平均提升3%以上，技术进步驱动。2、钛材：2024 年海绵钛市场呈下行走势，一级民品海绵钛价格从2024 年年初的5.0 万元/吨左右下跌至年末的4.2 万元/吨左右，价格跌至市场历史最低点。3、惰性气体：以市面上最常用的气雾化制粉为例，气体成本占据了粉末材料成本的30%-50%；一方面粉末生产厂商使用智能一体化氩气回收装备降低工业气体使用量，另一方面工业气体2024 年价格下滑。　　2）核心零部件：锐科激光与某央企签订120 台3D 打印激光器销售合同，用于精密核心器件的生产制造。锐科激光此次销售3D 打印系列激光器是采用全新的设计，优化了功率监控系统，有效地抑制高阶模，在结构更加紧凑的同时实现了高稳定、高光束质量的激光输出。　　下游市场开拓为行业核心逻辑，成本下降导致下游民用市场多点开花。　　1）鞋模：传统鞋模制造业正面临繁琐复杂的工序、断层的劳动力、严格的环保要求、更满足市场需求的产品创新迭代等多项挑战，3D 打印作为鞋业制造升级的代表性智能制造工艺。目前包括华曙高科、铂力特在内的多家公司均在鞋模市场开始突破，华曙量产成品鞋超千万双。2）消费电子：荣耀最新手机MagicVs3 继续使用3D 打印技术。　　荣耀于7 月12 日在深圳召开Magic 旗舰新品发布会，Magic Vs3 继续使用钛合金3D 打印制造铰链轴盖部分。荣耀Magic Vs3 继续采用3D打印的鲁班钛合金铰链，展示了3D 打印在量产能力及可靠性方面的显著进步。3）人形机器人：3D 打印开始导入人形机器人市场；华力创科学深挖高性能光学多模态感知技术，结合金属3D 打印技术在产品轻量化，特殊材料应用，量产成本等方面的诸多优势，为以人形机器人为代表的具身智能领域提供性能强大且性价比高的六维力传感解决方案，推动具身智能产业发展。4）商业卫星：未来减重的唯一工艺。　　之江实验室做的计算卫星，是“12+1”颗卫星，“1”的卫星是3D 打印出来的，一公斤载荷发射的成本是10 万元，一颗500 公斤重量的卫星发射成本就是10 万元的500 倍。要把卫星重量减少30%，唯一可以采用的技术就是3D 打印，3D 打印或成未来商业卫星中的重要工艺。　　5）汽车：汽车产业的备品备件交付通过3D 打印开始了模式变革。全球商用车制造巨头戴姆勒卡车（包含奔驰重卡等9 个子品牌）与增材制造解决方案领军企业3D Systems 宣布一项开创性的合作：戴姆勒本地通过认证的3D 打印合作伙伴能够在本地为各种引擎罩下部件和客舱内饰应用生产备件，包括销钉、盖板和嵌件等关键零部件。这一创新使得交付周期缩短高达75%，同时通过最小化车辆维护停机时间，为商用卡车、客车和旅游大巴公司带来间接成本节省。　　投资建议　　建议关注铂力特（全产业链布局，国内金属3D 打印龙头企业）、华曙高科（3D 打印领军企业，技术创新驱动公司发展）。　　风险提示　　降本不及预期、技术迭代风险、需求不及预期。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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