【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：
上一篇
机械设备行业跟踪周报：关注旺季开门红的工程机械；推荐AI大模型进步推动的人型机器人、半导体设备投资机会
1.推荐组合：北方华 创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【人形机器人】春节期间催化频出，大模型加速迭代有望助推机器人产业落地①央视春晚舞台上，宇树机器人参演节目《秧BOT》，在节目中展现出较高的硬件成熟度和运控协调性。②特斯拉召开24Q4 财报电话会，指引2025 年Optimus 量产达千台级别 目前Optimus 的量产设计暂未完全定型，真正的量产二代版本将于2026 年推出，并预计于2026 年下半年开始向特斯拉以外的公司交付Optimus。特斯拉目前正在设计的产线目标实现月产1000 台Optimus，预计2026 年年中有望设计产线实现月产10000 台Optimus。③ DeepSeek-R1 大模型发布，有望助推具身智能产业化进程加速。人形机器人要实现多场景的商业化应用落地，仍需解决智能化的应用问题，AI 入局将助推人形机器人产业化进程加速。DeepSeek-R1 模型的推出证实了AI 在成本端与性能端都在快速迭代，人形机器人作为AI 的最佳载体，有望伴随AI 技术的进步充分受益，不断加速产业化进程。 投资建议：看好三条人形机器人重要产业链。1）T 链主线：推荐【三花智控】【拓普集团】【绿的谐波】【北特科技】【五洲新春】【鸣志电器】等；2）华为链：推荐【雷赛智能】【赛力斯】【埃夫特】【兆威机电】【中坚科技】【拓斯达】等；3）多产业链共振：推荐【优必选】【中大力德】【柯力传感】【安培龙】等，建议关注【豪能股份】。 【工程机械】1 月内需出口均迎来开门红，建议关注工程机械低位布局机会根据我们草根调研，多家龙头工程机械公司1 月收入迎来开门红，分国内外看，国内收入端实现个位数正增长，1 月即使有春节影响下仍然表现较好，2 月去年同期基数较低，我们认为2 月国内同比大概率继续转好；海外实现10%-20%+收入增长，出口需求表现优异，尤其是东南亚地区迎来明显复苏。排产数据来看，2 月恒立液压挖机油缸排产5.4 万，环比1 月同比增长23%，同比24 年增长20%。其中，中大挖油缸排产同比增长40%，结构明显改善，中大挖占比提升利好主机厂盈利端表现。展望2025 年，我们认为国内有望受益于资金端改善、出口有望受益于全球需求底部回暖，工程机械需求有望迎来显著边际改善。推荐三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。 【半导体设备】关注deepseek 推动AI 应用带来的推理需求，利好国产设备伴随AI 从模型研发转向规模化应用，算力重点逐步从训练转向推理。1 月20 日deepseek-R1 模型发布并开源，以RL 路径实现了大模型的底层范式创新，大幅降低了先进模型的训练+推理成本，模型层面的差距迅速缩小，为推理侧的实际应用爆发打下基础，未来的AI 投入不再盲目“大力出奇迹”，逐渐将重心从预训练转向推理。过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D 堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3-5nm 的先进工艺，在国产12nm 工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC 设计公司天数智芯、沐曦、燧原、登临等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，例如盛合晶微、中芯国际等，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。投资建议：（1）先进封装：晶盛机电（减薄机）、迈为股份（切磨抛+键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、拓荆科技（键合机）、德龙激光（切片机）、大族激光（切片机）。（2）后道封测：华峰测控、长川科技。 （3）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米等。 【燃气轮机】Deepseek 带动推理需求爆发，重申燃气轮机投资机会1 月20 日，deepseek-R1 模型发布并开源，以RL 路径实现了大模型的底层范式创新，大幅降低了先进模型的训练+推理成本。未来的AI 投入不再盲目“大力出奇迹”，而是将重心从预训练转向推理。市场担心推理卡对训练卡的替代将会降低AI 电力投资需求（训练卡电力需求通常250-600w，推理卡仅需50-250w），但我们认为随着大模型逐渐成熟，大模型应用会随之诞生，推理成本的降低大概率会带来应用的繁荣，推理卡的需求会迎来爆发式增长，反而会拉动更大的算力需求。AI 数据中心建设带来大量用电需求，且对电力的可靠性、稳定性提出较高要求。由于美国电网基础设施大部分已经达到使用周期末期，美国科技巨头选择自行投资建设如核电、地热、其他可再生能源、燃油和燃气等发电设施以获取稳定可靠的电力。其中，燃气轮机发电具备建设周期快、电力输出稳定、发电资源要求低等特点，有望成为短期内唯一最优的数据中心供电解决方案。推荐杰瑞股份、豪迈科技，建议关注应流股份、联德股份。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
发表评论